こんにちは、寺島です。

真っ青な夏空の中、都内上空をブルーインパルスが飛んだ今日この頃皆様いかがお過ごしでしょうか？

先日、都内でも非常事態宣言解除がなされ段階的に日常に戻っていくようですが、僕はこのコロナ騒ぎの中でも普通に仕事や生活をしており、そんな僕の視点からは最近電車が少し混み出していることを実感しているところです。

さて、今回の記事ですが、ベタに「アフターコロナで元気に生きていく個人や会社はどんな人達か？」というお話をしようと思います。（笑）

個人的には、今回の新型コロナ騒ぎを通して、これまで蓋をして見ないようにしていた色々な”臭い物”が世に出てきたように感じてます。

その”臭い物”とは、これまで多くの人が心の中では疑問に思っていたことや非効率だと感じていたアレコレです。

代表的なモノで言えば、テレワーク対応に表れているような学校教育現場や公的機関をはじめとした日本全体の組織のICT遅れ、DX(デジタルトランスフォーメーション）の遅れ（ハンコ文化や書類仕事含む）でしょうか。

ICTやDXは、元々日本は遅れていると言われながら、「使いこなせない人がいる。その人は置いてけぼりか！」というゼロリスク意識からの不安の声による足の引っ張り合いや、システムや組織の大規模な変更を伴うことから「そんなことをしてどれだけの効果があるのか？」とリスクリターン意識のなさ、先見性の無さからの疑問を投げかけられていたりしました。

また、別の視点からは情報漏洩や違法な個人情報利用等々を懸念したデータの一括管理への漠然とした不安を唱える声もマスコミを中心に煽られて、遅々としてこの分野は進んでいなかったという面もあります。

余談ですが、日本の大きな課題は生産性の低さと言われていますよね。

欧米の会社に比べて長時間労働をしながら生産性が低いというのが典型的日本人サラリーマンの姿です。

今回のコロナ騒ぎにより、公的機関や会社は強制的にこの生産性の分野へメスを入れなければいけないと感じたことでしょう。

多くの会社は対応が遅れれば生き残れないと強く思ったと思います。

怪我の功名ではないですが、結果として今回のコロナ騒ぎのおかげで日本全体の生産性が今後改善する可能性が高まったことは朗報と言えるでしょう。

実力と準備によってハッキリと明暗が分かれる未来

では、更に深掘っていきましょう。

上記の話を進めるとどういう未来が待っているか？というお話です。

結論から言えば以下の２点を備えている個人や会社がアフターコロナの世界では生き残っていくと僕は考えています。

1. 危機時にも対応できる適切なお金の管理能力・運用能力を持つ（準備・基盤作り）
2. どのような状況でも何かに依存せず自力で稼げる（実力）

簡単に言えば、お金をきちんと管理できて、いつでもお金を稼げる人や会社ということです。

更に両条件を合わせてワンフレーズで言い換えれば、「いつでもファイナンスできる人」と言っても良いでしょう。

「準備・基盤作り」という点で言えば、

今回のコロナ騒ぎで資金的にギリギリの生活をしているなぁと思っていた個人や会社が思いっきり炙り出されてきました。

1ヶ月、2ヶ月キャッシュフローが途絶えると、一気に危機に陥る人や会社がここまで多くいたという事実。

毎月の収支がカツカツで金融資産も無く、もっと言えば借金でギリギリなんとか生き延びていた人達。

正直言わせてもらえば、このような人達は遅かれ早かれ同じような状況に陥っていたと思われます。危機時の想定がゼロなので、いざとなれば一撃死してしまうことは必然。今のような状況に一旦なれば、彼らのやれることは政府に泣きつくことと、政府に文句を言うことくらいでしょう。

一方で、個人ではなく会社側でもキャッシュを保有していなかった会社は今大変なことになっています。（そんな中でも飲食店はかわいそうかも・・）

ちょっと前に、「企業の内部留保が多すぎる！」という批判を日本企業は受けていましたが、今回のコロナ危機においては日本企業の手元キャッシュはある種の保険として機能しています。アメリカのように最大限の効率化を追い求め、借金までして債務超過状態になってまで株主還元をしている場合は、今回のような危機時は一発で瀬戸際へ追い立てられますので。（ボーイングなんて代表的ですね。）

一部上場しているような大手日本企業は、今回のコロナ騒ぎを受けても欧米に比べて倒産など最悪の事態に陥る企業数は少ないでしょう。

災害大国である、日本企業のキャッシュ比率が高い財務状態を維持する理由は経験則から取られている企業側の知恵なのかもしれません。

次に「実力」という視点の話です。

今回のコロナ騒ぎによってテレワークが注目を浴びています。

このテレワーク、今後すぐに定着するか？は僕にもよくわかりませんが、着実にこの流れは続いていくことでしょう。

その結果、これを読んでいるあなたは労働者側に起こる変化としてどのような変化が起こると思いますか？

・・・僕は、テレワークの浸透によって実力のある社員と実力のない社員が明確に炙り出されると思っています。

自分自身で自己管理して結果を出せる人材と、職場でなければダラダラしてしまい成果が出せない人、社内の人間関係でなんとか評価を受けている人等々、日本の企業文化でしか生きていけない人の淘汰が進むことでしょう。

つまり、実力が無いと生き残れない世界になります。

日本を代表する企業である「日本電産」の永守さんがいみじくもテレビで仰っていました。

「これまではある種の情が入った横並びの人事評価を行なっていた。しかし、今回のテレワークによって成果を出せる人材と出せない人材が明確になり、今後の会社経営を行なっていく上で大きく人事評価を変えていく必要性を感じている」（記憶を頼りに要約）

これは、つまり多くの日本企業が「真の成果主義」に傾倒することを意味します。

個人の実力を正当に評価しようとする会社が増えることでしょう。しかし、一方でこの流れは格差の拡大を意味しています。

稼げる人は天井知らずで稼げるし、稼げない人は全く稼げない。

あなたはどちらに属したいでしょうか？

いつでも自由にファイナンス出来る人が幸福に近い

これは僕がいつも言っていることなんですが、いつでも自由にファイナンス出来る人は自由で幸福な人生を送れます。

いざとなれば必要なだけお金を引き出せる人が最も自由だと言えます。

そのためには、自分を上手く働かせて（稼ぐ能力）と、お金も上手く働かせる（金融資産運用能力）必要がある。（ちなみに僕の提供しているプログラムはこれを目的に行なっています）

どちらも欠けている人は、アフターコロナの世界ではより不安定で日々のストレスも多い人生を送ることになるでしょう。

• 最低限のマネーリテラシーと金融資産運用能力
• 自分が充実感を感じる仕事で対価を得る力（天職とも言いますね）

を身につけることを大きな目標としてアフターコロナの世界では行動することをお勧めします。

嫌嫌やらされている仕事なんてもう時代遅れになってきています。働き方含めてアフターコロナの世界で楽しく生きれる人間になっておきましょう。

「準備」と「実力」について、現在のあなたの状況はどうでしょうか？

是非、考えてみて下さい。

それではまた

前回のコロナ関連記事で言及しましたが、今回の新型コロナウイルスによる経済対策として各国の中央銀行は兆単位の異次元の現金バラマキを行う予定となっています。

日本でも、総額108兆円規模の経済対策を行うようです。（真水部分等の話はありますが）

さて、この意味をなんとなくでも理解できている人は果たして世の中にどれくらいいるでしょう？

上記のような経済対策を行うことは、論理的にはどうなるのか？

現実はロジック通りには中々行かないことが多いのですが、一応、最低限のロジックを理解しておくことは有益だと思うので軽く説明しようと思います。

現金だけを持っている人はどんどん貧しくなるかも

経済論理というと難しそうに思う人が多いと思いますが、ロジックは簡単です。

今回の話も特に難しい話ではありません。

簡単な例え話をしましょうか。

目の前にコップがあります。そして、そのコップにはコーヒーが半分入っているとします。

ここに、水を注ぐとどうなるでしょう？

・・・はい、当然ですが「薄いコーヒー」になりますよね。

今回の話もこれと同じです。

世の中に大量の現金をばら撒いたら現金の価値はどうなるか？

コーヒーの例からすれば、答えは自明でしょう。

そうです、今回のコロナ騒動が去った後、この日本でもインフレになる可能性が高いと言えます。

つまり、現金の「円」の価値が下がるということが考えられる。

あなたが、自販機で買うペットボトルは今150円くらいですが、インフレになるとこれが200円とかになります。

同じお金の量でも買える量が減るのです。これは日本人全体が相対的に貧乏になるということを意味します。

投資をしていない人と投資をしている人では大きな格差になるかも

現金がゴミになって行く（Cash is trash）は、資本主義の健全な流れではあるのですが、今回はかなり力技なので正直先は読めません。

経済学的に言えば、緩やかなインフレは正常で良いことと言われます。しかし、今回のような場合急激なインフレも発生しかねません。それは悪いインフレと言われます。社会の経済的なダメージは非常に大きくなります。

ですので、我々は資本主義のこの世界では通常、インフレ対策を行わなければいけません。

それは、つまり株式投資や不動産を購入することになるのですが、ご存知の通り日本人の多くは投資をほとんどしていないの現状です。

「株式＝会社」は基本的にインフレに倣います。

インフレが起こればその分、株価も上がって行く。それは会社は商品を売ったり、サービスを提供したりしていますが、インフレに合わせてその販売価格を上げることができますので、その分売上、利益が上がり、それに倣って株価も上昇する仕組み。

インフレが想定されるのであれば、株を持っておくことはあなたの資産の価値維持に有益です。一方で、現金のみの資産構成の人はインフレが資産全体を直撃します。基本的に現金はお金を生み出すことはなく、時間と共に減価して行くアセット（資産）です。急激なインフレが起こった時、一番リスクが高いのは現金のみの資産構成の人です。

まとめ

今後、現金だけ持っていてはその価値はどんどん下がって行く可能性があります。

私は、以前から言っている通り多くの人がインフレについて行けるように投資を行う必要があると考えています。

これまでの日本は資本主義の世界で例外的に長期間インフレがほとんど起こらない国でした。しかし、今回の大規模な経済対策をきっかけにこの日本でもインフレが起こる可能性が高まっています。

一般人も投資をもっと行わなければ、将来お金に困る人がたくさん出るでしょう。そして、それは生活保護などで社会全体で支えなければいけないことになる。あなたの子供や孫にそのツケは回っていきます。いや、もしあなたが40代よりも下の世代なのであれば、ツケはあなた自身が払うことになるかもしれません。

お金の勉強は現代の必須教科だと僕は考えていますが、今回のことでより投資を始める人、将来の資産形成を自己責任で行える人が増えると良いなと思いました。

以上

それでは、また

ここ2、3日は天気がよく今日もこんなに暖かく穏やかな天気で、まさに「春」という雰囲気なのに世間は大混乱ですね。

東日本大震災の時も、震災直後の津波の爪痕の残る瓦礫に雪が降り積もる光景はその惨状をより強く僕達にインパクトを残しましたが、その数ヶ月後の廃墟をバックに桜が咲き乱れ、晴れ渡った平和な光景も、これまたそのギャップに私達は打ちのめされたものです。

平和な日常の光景なのに、そこには人がいない・・・という異様さ

私たちはこのような大きな出来事があるたびに、日々の有り難さを思い出します。

毎日の何でもないことに常に感謝しつつ、悔いのない人生を送りたいものですね。

今、世界で起こっていること

さて、現在私たちの心情と同様に、新型コロナの影響を受けて株式市場は大きな動揺を続けております。

年初からダウ、日経平均ともに一時２０％を超える下落を記録し、値動きも昔の一人暮らしの時のブレーカーかってくらい毎日落ちる始末。（CB :サーキットブレーカー発生→値動きが激しすぎて取引停止になること)

ダウも毎日1000ドル単位で上下を繰り返すなど歴史的なボラティリティを示し、VIX（恐怖指数）はリーマンショック時に肉薄するほど上がり、現在も高止まりを続けています。この３月の一連のマーケットの動きは市場機能への信頼性が損なわれる事態と言っても過言ではない動揺でした。

その後、リーマンショックから学び今回の事態を重くみたFRB（トランプに脅されたパウエルさん）は矢継ぎ早に手を打ってきます。その規模数百兆円！実は、FRBが警戒しているのは、今回のコロナショックのみではありません。

参考記事　主要中銀「禁じ手」踏み込む　FRBが低格付け債購入

もうなりふり構わずという姿勢ですね。

コロナショックの裏では、サウジとロシアのチキンレースが勃発し原油安が加速していたり、コロナショックからの関連でこれから企業がバタバタ倒れることによる信用不安も世界中で囁かれてきており、コロナショックをきっかけとして色々隠れていたリスクが噴出する可能性を見せ始めています。

コロナの影響と実態

新型コロナウイルス自体は、今分かっている範囲でですが正直世の中で言われているほど大したウイルスではありません。

少なくともここまで世界経済にダメージを与えるほどの存在とは言えないですし、人類滅亡とかさせるウイルスでは決してない。

データを見れば毎年肺炎で死んでいる人は、この日本だけで12万人程度います。僕たちの知らないところで毎年これほどの人が肺炎で死んでいるのです。

これはニュースになったでしょうか？インフルエンザでも毎年日本では1000人〜3000人程度亡くなっています。皆保険があり、全国民が高度な医療サービスを気軽に受けられる日本でこれです。

アメリカは日本のように皆保険制度ではなく普通の人の医療アクセスは悪いのですが、ご存知の通り世界一の先進国です。しかし、そのアメリカで毎年数万人単位がインフルエンザで亡くなっている（2018年はなんと6万人以上の死者が出た）という事実をまずは知っておいて欲しいと思います。

新型コロナによる超過死者数という概念

今年、新型コロナによる死者も含む肺炎死者数を出せば、恐らく例年と変わらないでしょう。つまり、今回の新型コロナにかからなくても大部分の肺炎による死者は別の理由から肺炎で死んでいたということになります。（それこそ主な原因は普通の風邪やインフルエンザ等）これは、世界で統計を取っても同様でしょう。アメリカでも毎年数万人亡くなる人のうち相当数が今回の新型コロナの死者としてカウントされていると思われます。

ただし、上記の事実から論理的に考えて今回の新型コロナウイルスについて「一般的な風邪とみなし皆普通に生活しようよ」というのはちょっと違うかもしれません。

この点、僕自身も新型コロナウイルスが経済に与える影響は甘くみていました。

やはり、人間「未知のものへの恐怖心」を持っています。新型コロナに対して治療法は現在のところありません。その人の免疫頼み。（だから人間の免疫システムは今回の新型コロナとも戦えていると言える）

ちなみに、これは普通の風邪も一緒です。風邪の特効薬はありません。免疫頼み。更に言えば、コロナウイルス自体は別のタイプが既に風邪として世の中に蔓延しています。

しかし、このよく分からないモノという存在への人間の潜在的な恐怖心はとても大きいのでしょう。特に、今のように毎日ネットやテレビのニュースを見ればどこもかしこも「新型コロナ関連」ばかりでどこかで一人でも感染者が出れば大々的に報道され恐怖を煽られる状況においては当然無視できないのは仕方ないと言えます。

「悪魔の証明」にも似た「新型コロナではない証明」の困難さ

そして、今回の新型コロナウイルスのもっとも厄介な性質は、”普通の風邪に極めて似ている”という所です。新型コロナにかかっても大半は無症状もしくは軽症であり、その症状は咳、発熱というもの。これは一般的な風邪と区別がつきません。まず、自分が果たして風邪なのか新型コロナなのか？が分かりづらい。そして、自分の中では風邪だと証明されていても、周囲の人への証明が困難という状況にあります。咳一つすれば容疑者扱い。この意味で、今世界中の政治家、権力者は「絶対に人前で咳をしてはいけない会見」を行っています。彼らは必死に咳を堪えていることでしょう。

これらを踏まえると、人と会う際も相手が高リスクの高齢者と日常的に接する可能性があれば自粛すべきという判断になります。普通の風邪だと証明できないのであれば会うのはやめておこうということです。

これは厳しい・・・

これが意味することはつまりこの新型コロナ騒ぎが落ち着くまで風邪をひくなということを意味します。この結果、日本人は特に自主的に自粛する人が大半を占めることでしょう。そして、株式市場もそのように捉えたということです。新型コロナウイルス自体の危険性よりも人々の恐怖心によって経済がストップする可能性が大きく折り込まれました。そして、これは未だトンネルの先が見えません。

過去の〜ショックとの違い

今回のコロナショックは、資本主義の歴史上もしかしたら初の「需要から死ぬ」という危機です。強制的に人、モノの動きが世界中で急激に止められ、世の中から需要が引いてしまいました。対面でモノが売れない、売りにもいけない、売れないから作る人も作れない。物流は辛うじて維持されていますが、これも止まればネットでも購買が止まります。売上が上がらないから、賃料も払えない、人件費も払えない、全てのキャッシュフローが止まるというのが今起き始めていることです。

分かりやすいのは飲食系ですね。

人々が食べに行かないので売上が消えて、固定費が払えなくなり、仕入れから何から関連するもの全てのお金の流れが止まってしまっている。だから、政府が真っ先にするべきことはこのお金の流れをなんとか流すことになります。

しかし、ここで過去の〜ショックとは違う「需要から死ぬ」ことの怖さが明確になります。

過去の〜ショックは基本的に金融の問題だったり、供給側の問題であったので、無理やりお金を流せば何とかなりました。

しかし、今回のコロナショックは上流でいくらお金を流しても下流の需要が復活しない限りお金は行き渡りません。逆に上流でお金を流しまくった結果、お金は行き場を失い今後過剰なインフレになる可能性が出てきました。（これについては、次回書きます）

いずれにせよ、問題の解決にはコロナ問題が落ち着くことしかないのです。

新型コロナ問題が落ち着くとは？

今回の新型コロナ問題については、私見ですが結局長々付き合うことになるはずです。

それこそ、最終的にはありふれた風邪の一種として共生していくことになると思われます。

１年から２年程度で上手くいけば治療法は確立するかもしれないですし、ウイルスが変異し、その際は基本的に弱毒化していくのでその他のコロナウイルスと同等の毒性の風邪になっていくことが考えられます。

つまり、今回の新型コロナ問題が落ち着くという意味は、「ウイルスを封じ込める」という意味ではありません。

それは、初めから世界各国狙っていない。この点勘違いしている人が多いと思いますが、完全な封じ込めは今回のコロナに関しては元々不可能であると思われます。

では、僕が言う「コロナ問題が落ち着く」ということが意味するのは、「人々がコロナウイルスを受け入れ、そして忘れる」ということを意味しています。

既存のインフルエンザや風邪のような存在になっていくということですね。前述の通り、現状でインフルエンザで毎年日本で数千人死んでいるのです。これはいちいちニュースになっていません。これと同じような扱いになっていくことが最終的な着地点でしょう。

ワクチン開発や治療法の確立というのは、「人々がコロナウイルスを受け入れる」という点に効いてきます。心理的に落ち着くことが大きな効果です。これはつまり、未知のものではなくなるということですね。

ちなみに、既存のインフルエンザワクチンも毎年インフルエンザウイルスは変異しており、ワクチンの効果は毎年違います。全然効かない年もあるのが現実です。こちらも１００％安全、１００％封じ込めは不可能なのです。

「人々がコロナウイルスを受け入れる」というのはこういうことです。

以上

新型コロナウイルス関連のまとめでした。

日本経済は、これから結構大変なことが起こると予想されます。

このまま経済がストップしたままなら、中小企業を中心に・・・下手したらそれなりに大きな企業も資金繰りに窮し危機に陥るでしょう。

しかしながら、現状では新型コロナとの戦いは長丁場が予想されます。この記事で書いてきたように、人々の心理が落ち着くことが経済の復活の要であり、ウイルスの根絶などを期待するのは見当違いです。ネット上では不安を煽るデマも多くなっていますし、トンデモや陰謀論も蔓延しているので、それをきちんと見分けられる節度とリテラシーが必須です。

そのためには正しい知識と幅広い情報収集、そして、何よりも自分自身の頭で考えて冷静な判断を日々の生活でもしていくことを意識して下さい。

当然、投資においてはこの能力は基本となります。

皆様、大変な時期ですがお互い頑張って参りましょう。

それでは、また

今回は金融資本についてのお話。

株式市場が面白いことになってきてますね。1日のボラティリティ（値動き）が、ダウで１０００ドル、日経でも５００円〜１０００円が連続しています。まさに波乗り。台風の後の海にサーフィン行く命知らずは分かると思いますが、これ下手に乗ると死ぬやつです。（笑）

さて、そんなマーケット状況ですが、勿論基本フルインベストメントの僕も先週から大きく資産総額を減らしております。

正直新型コロナがここまで経済にインパクトを与えるとは考えていませんでした。

色々なデータ、医師の見解等を総合すると現状、ちょっと重い”風邪”というレベルの疫病です。これらの情報を元に僕自身は、世間の動きとは真逆で普段混んでいてうんざりする場所が空いているのでむしろ最近は積極的に外出したりしております。先週も１週間くらい沖縄に行ってました。

そんなお気楽な見方の僕を尻目に国内では各種イベントの中止、ディズニー、USJなどの施設も休園、学校も休校。世界各国でも封鎖やら渡航制限やらと相次ぎ対策が発表され、発生源の中国以外の国も続々感染者のどんどん見つかり経済へのダメージが甚大になりそうだという認識が株式市場にも広がってきたのが先週。（一月の時点で新型コロナが人・モノの動きを制限することは確定しており、サプライチェーン、ひいては経済への影響は元々想定内。むしろそれを市場が事前に織り込んでいなかったことに少し驚きました。）

さて、このような諸々の動きを受けて、個人的に今回学びになったことといえば、「事実と人の心理は全く別である」というもう何周目か分からない当たり前のことを確認したことです。

特に株式市場という場は、時に全く合理的ではない時がある。

恐らく、今回の新型コロナウイルスの影響での死亡者数は直接の病気による死者よりも経済の悪化による間接的死者数の方が多くなると思われます。

病気を過剰に怖がった結果、間接的に死ぬ人が多くなるのです。

これは一応教訓と言えましょう。

株式市場の顔はいくつもある。

僕はいつも投資に絶対はない、投資スタイルにも絶対はないと言っています。

理由は色々あるんですが、例えば以下のような視点を考えてみましょう。

その辺の個人投資家でここまで言及している人は少ないと思いますが、株式市場の顔は大きく分けて以下のようなパターンがあります。

1. ファンダメンタル（実際に保有している資産の価値）に倣う
2. ファンダメンタル・収益（実際にその会社が稼ぐ力とその安定感、将来の伸びを価値とする）に倣う
3. 株式市場参加者の心理（感情：恐怖や楽観）に倣う

１は、伝統的なバリュー投資という奴です。会社の財務諸表を読み保有している資産の価格を算定し、その価格と株価の差額が是正されることを狙います。

→長い視点で価格の見直し

２は、考え方としては１の発展系。かのバフェットおじさんがグレアムの伝統的バリュー投資からフィッシャー等の考え方を取り入れて発展させました。

このスタイルの投資法は、測る価値を「保有資産」から「その資産を運用して事業が稼ぐ能力」に変更しています。別の言い方をすると、保有している資産そのものの価値よりも保有資産を利用して生み出すキャッシュの価値を重視します。

現状、あらゆるものの投資対象の価値を測る時にこの考え方は使われていて、不動産投資なども基本この考え方で価格を評価します。（収益還元法）

→中長期での稼ぐ能力に沿って評価される

３は、上記２つとは全く別のロジックです。また、テクニカルトレーダー・チャーチストの見方ともちょっと違います。

端的に言えば、よく言われるような「売りたい人がいるから更に売られる。買いたい人がいるから更に買われる」というフィードバックループが発生する状況で、参加者の心理が値付けの根拠となる時です。

→短期で、ボラティリティの大きい時にこの視点が支配的になる

如何でしょうか？

ちなみに、今は環境的に３です。そして、いつも個別株を短期トレードしている人が戦う戦場もここです。

この環境では、まともな値付けは期待できません。上にも下にも短期で過剰に動きます。いわゆるハードな効率的市場仮説が効かない世界。

この場では、今の株価の高低や会社のファンダメンタルなどは関係ありません。「市場参加者がどちらを向いているか？」のみが問題。

よく言われる、「恐怖で買い、楽観で売る」という必勝法は主にこの世界の話です。市場参加者心理の転換点を読むことが最も重要となります。

今回のコロナ騒動は、僕が思っていたよりも恐怖の感染力が高く、不確実性が増すスピードも早かった結果、市場参加者の心理悪化が想定以上で暴落を食らったと考えています。

ここで重要なのは繰り返しになりますが、”事実”よりも”人の心理”だったというところ。実態はそこまで怖がる必要はないと医者がいくら発信しても大衆は聞いていません。マスクも「感染防止に効果がない」とWHOがいくら言っても、市場ではマスクの買い占めが起こります。

しかし、長い目で見れば株式市場はいずれ妥当な価格に落ち着いてきます。

それがいわゆる１、２のファンダメンタルに倣う時です。

”保有資産”でも”稼ぐ能力”でもどちらでも良いですが、それぞれの会社の妥当な価格を測るモノサシとしては現状この二つがメインとなります。（２の方が今はメジャー）

では、個人投資家はどうすべきか？

ちなみに、他にも株式市場を観る視点として金融相場や業績相場などいくつかありますが、それについてはまた機会があれば。

では、まとめとして個人投資家は今どうすべきか？ということですが、あなたが何を投資対象として見ているか？によります。

１の視点なのか？２の視点なのか？３の視点なのか？

また、あなたの投資期間はどれくらいなのか？

それらを考慮し、今の環境で自分はどうすべきか？を自分で考える必要があります。

一例として、長期の投資期間を見込んでいて、２の視点で投資を行っているのであれば、今やることは投資先会社の事業が今後どうなるか？の確認でしょう。

特に影響なく今後も安定して稼げそうなのであれば投資判断は変わらないでしょう。むしろ、直近は３の視点で売買されているので価格が歪んでおり買い増しの機会かもしれません。

また、あくまで短期で見ている人は、先ほどから何度も書いている通り、参加者の心理を読むことに全力を傾けることです。（読めるかどうかは知りませんが）

以上、結局のところ普段とやること考えることは変わらないという話でした。

投資は、まず自分のやっていることを理解しておくことが最も重要です。そして、どんな時も一定の基準で考える癖をつける。基準がいつもブレていては投資での成功はおぼつかないでしょう。

それでは、また。